2025年夏天，一紙來自美國華府的行政命令，像重錘般狠擊瑞士製錶產業。美國政府以「對等關稅」之名，將對瑞士進口手錶課徵的稅率一口氣拉高至39%，遠超過此前31%、更早的10%。這項措施不僅改變瑞士鐘錶在美國的市場策略，更讓整個產業開始重新審視「美國市場」的價值與風險。
▲Source：CNBC
關稅變動背後的政治邏輯
這波調整源自川普總統的行政命令14257號，其核心目的在於糾正美國長期貿易逆差問題，根據美方說法，對瑞士的貨物貿易逆差在2024年已逼近400億美元，比前一年暴增近六成。為此，美國決定對包括手錶在內的瑞士進口商品祭出高額從價稅，稅率以商品售價為基礎計算，這使得瑞士在美國對等關稅名單中，與敘利亞、緬甸和寮國並列，成為受打擊最嚴重的國家之一。
▲瑞士高達39%的新關稅形同市場封鎖，對中階品牌造成沉重壓力，可能迫使其退出美國市場，僅剩頂級品牌有能力吸收成本。Source：novoswiss
瑞士手錶的現實處境：高價市場遇上高牆
對勞力士或百達翡麗這類供不應求、炒價居高不下的品牌來說，這項關稅短期內或許不會動搖需求根基，然而對佔市場大宗的中高階品牌而言，39%的關稅勢必將改寫美國消費者的購錶習慣。例如ORIS聯合CEO Rolf Studer就直言，這個關稅等同於「變相禁止進口」，在品牌與消費者之間，原本就受灰色市場、二級市場價格壓力所苦，如今再加上關稅成本，許多品牌很難同時兼顧利潤與競爭力。
▲之前為了要提前因應新關稅上路，品牌曾急調庫存至美國，導致短期供應激增，產生4月關稅上調時的「空運搶錶」現象。Source：FashionNetwork
誰來承擔這39%？品牌、通路還是消費者？
在關稅正式生效前，不少品牌選擇「搶運」庫存，以空運方式大舉出貨至美國，這雖然短期可緩解壓力，但庫存消耗完畢後，品牌必須面對現實：漲價還是賠本？問題在於，品牌通常不願讓全球市場出現價格落差，若美國售價高出其他地區一大截，將進一步刺激旅遊購錶與代購行為，形成「出口轉內銷」的灰色循環；換句話說，就算品牌不想漲價，零售商與分銷商也得想辦法從自己的利潤中分攤這筆新成本。
▲瑞士這波新關稅宣佈數小時內，Watches of Switzerland股價重挫9%，突顯市場對奢華鐘錶銷售前景的悲觀看法。Source：Bloomberg
投資人與就業市場同步震盪
這波政策衝擊不只發生在手錶品牌，著名鐘錶經銷商Watches of Switzerland Group在美國公佈加稅當天股價便暴跌9%，反映出資本市場對於產業未來的不安。而在瑞士當地，更令人擔心的是可能出現的大規模裁員，特別是對那些專門為出口市場設計、組裝、銷售的中小型製錶廠來說，這幾乎是生死存亡的考驗。
除了手錶，許多用於製錶的精密機械與工具也屬於關稅範疇之內，2024年瑞士對美國的機械出口額達36億美金，是其可可類產品出口的30倍，也就是說，這場關稅戰不只是單一商品問題，而可能牽動瑞士整個製造業生態。
▲Swatch Group執行長Nick Hayek強調39%關稅無法吸收，價格勢必上漲，並呼籲瑞士總統赴美協商，他堅持「瑞士製造」價值不可妥協，並已提前大量出貨建立庫存緩衝。Source：Watson
瑞士鐘錶巨頭Swatch的應對策略與警訊
面對這場突如其來的貿易風暴，全球最大瑞士鐘錶製造商Swatch Group顯然已做好準備，但也難掩憂心。該集團執行長Nick Hayek明確表示，這項39%的美國關稅是公司「無法吸收」的負擔，「價格肯定會上漲」。事實上，早在4月美國宣佈首波10%關稅後，Swatch Group就已將美國市場售價調升5%，如今面對近四倍的稅率上調，第二波價格調整幾乎勢在必行。
在策略層面，Swatch Group採取了多管齊下的應變機制，首先是前置出貨與庫存布局。Hayek指出，集團在4月已大量空運庫存至美國，並計畫於8月7日關稅生效前再次補貨，為銷售端提供3至6個月的短期緩衝，根據瑞士官方出口數據，4月整體鐘錶出口量出現顯著跳升，這與Swatch的行動相互印證。其次是鼓勵美國消費者境外購買。Hayek透露，Swatch也正積極透過行銷與旅遊通路，吸引前往歐洲和亞洲旅遊的美國消費者直接購買產品，以避開關稅壓力。此外，公司內部也啟動評估機制，針對不同品牌和產品線進行價格微調，試圖在保住利潤與維持需求之間取得平衡。
▲Swatch Group已於4月調漲美國產品售價5%，面對39%新關稅，將再度上調美國售價以分擔成本，此舉將直接影響美國消費者購買價格。
然而，這些舉措畢竟只是權宜之計。Hayek強調，Swiss-made標誌是Swatch Group品牌DNA的核心之一，其規定至少60%價值須在瑞士完成生產，這項嚴格標準限制了企業將製造流程移轉至關稅豁免地區的可能性。對Hayek而言，放棄「瑞士製造」的原則是「難以想像」的，這也讓瑞士鐘錶業在全球貿易戰中變得格外脆弱。
外界普遍認為，此番美方祭出的關稅行動不僅具經濟意圖，更帶有明顯的政治訊號。瑞士鐘錶業作為高度象徵性的產業，成為美國關稅政策中最引人矚目的目標，也反映出當前國際貿易規則的不確定性，Hayek呼籲，瑞士政府應以最快速度出手應對，並公開建議總統Karin Keller-Sutter親赴美國進行談判，他直言，「川普說了什麼才是最重要的」，一針見血點出此次爭議的本質關鍵。
▲瑞士考慮以軍購、黃金儲備或金融利益為談判籌碼，換取美方讓步，盼能迎合川普重視「交易式成果」的思維。Source：Il Sole 24 ORE
瑞士政府的外交難題
面對這樣的困境，瑞士政府正努力尋求外交解方，瑞美自由貿易談判雖然長期停滯，但在8月7日關稅生效日前，雙方官員仍積極接觸，希望爭取到豁免。幾個可能的談判籌碼包括：
□國防開支承諾：即便瑞士非北約成員，但若承諾擴大對美軍購，也許能換取川普政府的讓步。
□黃金儲備運用：瑞士央行持有逾千噸黃金，或可透過戰略性儲存或交易，創造新的合作空間。
□金融讓利：作為金融重鎮，瑞士銀行業或可提供某種市場開放誘因，符合川普偏好「交易型」解決方案的調性。
▲高關稅將削弱美國市場吸引力，高端消費者或轉向海外購錶，動搖美國作為瑞士手錶最大出口市場的關鍵地位。
全球鐘錶市場或將因此轉向
美國作為瑞士手錶的最大出口市場之一，其市場走向對整體產業有極大影響，如果高額關稅持續存在，品牌可能會加速轉向亞洲、中東等關稅較低的市場布局，甚至重新思考美國是否仍具策略性優勢。
這場關稅風暴，不只是短期衝擊，更可能掀起鐘錶產業供應鏈、定價與區域戰略的深層重組。瑞士製錶業正面臨的是一場不折不扣的轉型壓力測試，至於這場博弈的結果是轉危為機還是慘遭滑鐵盧，全看瑞士能否在外交與經濟上給出足夠有說服力的籌碼，可以確定的是，這一事件將在未來幾年內重塑全球奢侈品手錶市場的格局。
