2025年5月，瑞士钟表产业出口情况像是踩了剎车般急煞，整体出口额来到将近21亿瑞郎，年减幅度竟然高达9.5%。这个数字看起来冰冷，但背后反映的是整个产业正面临的高度不确定性与全球需求的实质降温。
▲Source：Forbes
别忘了，就在4月时，出口数据才因市场预期美国关税上升而出现爆炸性成长，现在5月这波下滑，无疑是典型的「鞭打效应（Whiplash Result）」、也有人称为「迴旋鏢效应（Boomerang Effect）」。换句话说市场原本因担忧成本上涨而提前进货，紧接着自然出现需求真空期。虽然2025年前5个月整体出口还是微增了1.1%，来到108亿瑞郎，但瑞士钟表工业联合会（FHS）罕见警告：别被数字迷惑，实际销售并不乐观。
▲瑞士钟表产业2025年5月出口额下滑9.5%，约达21亿瑞郎，经过2025年4月的暴冲期似乎又开始校正回归。
美国市场的剧烈波动
作为瑞士手表的头号出口国，美国在这次剧烈波动中首当其冲，5月对美出口暴跌25%，和4月惊人的149%增幅形成强烈对比，这完全是政策驱动的典型案例，肇因于美国政府原本威胁对瑞士进口手表课徵31%关税，后来才压低到10%，这种风声鹤唳的情况下，美国零售商当然选择在4月提前扫货，结果就造成了5月的数据大跳水。
更值得注意的是，这场关税风波不仅扰乱供应节奏，也影响到品牌定价策略，包括劳力士、帝舵、欧米茄和爱彼等知名品牌，已经悄悄调高了美国市场的售价，对消费者来说，价格上的不确定性无疑打击了购买意愿。
▲原本2025年4月美国市场的出口额年增幅是149%！一个月后与2024年同期相比反而倒退25.3%，一来一往差距非常明显。
全球主要市场普遍下滑
美国的剧烈波动或许情有可原，但更令人担忧的是，其他市场也同步转冷，例如中国大陆、香港、日本、英国、新加坡等全数下滑，其中中国又跌了17.4%、英国也减少14.5%，据了解在瑞士手表出口的前12大市场中，只有阿联酋在5月仍有微幅正成长，但从年初至今来看，他们也未能摆脱下降趋势。这反映的不只是区域性经济问题，而是整体消费市场的集体退缩，特别是在中国，房地产困局导致高端消费疲软，瑞士手表自然首当其冲。
▲定价介于500～3,000瑞郎价位带的瑞士手表在2025年5月的表现相对平稳，其他价位带手表的出口额尽皆下滑。
进一步剖析瑞士手表的表现
仔细看产品类型的出口数据，也是一片「压力山大」。5月瑞士手表各价格区间全面下滑，连过去撑起出口成长的高价表（定价超过3,000瑞郎）也出现衰退，只有中阶市场（500～3,000瑞郎）表现持平，其餘全部走跌，平均下滑幅度为11.4%。
从材质来看，手表出口总数减少了13.4%，约18万只，其中，「其他材质」（Other materials）类别的手表数量锐减了38.4%。在价值方面，贵金属手表的出口额下降了9%，钢制手表下降9.3%，双金属手表更是急剧下滑了12.6%。其他金属材质的手表也下降了13.6%。以上这些数据表明，即使是传统上较为稳定的高价位和贵金属类别，也感受到了市场下行的压力。
▲纵使2025年前5个月瑞士手表整体出口微增1.1%，瑞士钟表工业联合会还是温馨提醒别被数字迷惑，因为实际销售并没有数字呈现的那麼乐观。
风险讯号明确
瑞士Vontobel冯托贝尔银行的分析师Jean-Philippe Bertschy指出，瑞士钟表工业联合会发出如此谨慎或负面的声明是「不寻常且值得关注的」，这已是明显的风险讯号，他认为除了美国的政策效应使得数据变得扭曲外，其他市场的下行趋势更令人担忧。
加上宏观经济前景不明朗，例如美国联准会下修GDP预测至1.4%，美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）公开谈话中多次提到「不确定性」；中国经济也因房市问题前景黯淡。这些变数都直接影响了高端消费品市场的信心与活力。
即便目前瑞士手表总体出口数据仍有些微成长，但随着关税变动、需求放缓与价格压力同时来袭，接下来几个月对瑞士钟表品牌来说，将是一场硬仗，不论是透过重新配置市场重心、强化品牌直营，或是推出更贴近新消费族群的产品策略，钟表业恐怕得拿出更多招数应对这波全球性的消费寒流。看来在这个时代，唯有真正了解市场脉动，才能在产业转折点找到新的突破口。
