2025年4月，瑞士钟表业迎来了一波令人惊喜的出口成绩：单月出口130万只手表，出口额逾25亿瑞郎，比去年同期大涨了18.2%，这可不是什麼小成长，而是近年来相当少见的跳跃式表现，如此一来，瑞士手表在今年前四个月的总出口成长也推升到4%。
▲Source：The Hour Markers
然而，这波漂亮的出手数字其实主要靠美国撑起来，原来2025年4月光靠美国市场便一口气吸收了高达33.4%的全球瑞士手表出口份额，出口额冲上了8.519亿瑞郎，年增率更是夸张的149.2%，这差不多等于美国去年一整年进口总量的1/5，看起来老美在4月买手表是杀红了眼。
但事情没那麼单纯，投资机构Vontobel的分析师Jean-Philippe Bertschy就提醒大家，这波成长可能只是「一次性」的现象，仔细观察会发现美国市场的零售商和品牌经销商，是因为担心即将到来的关税，才提前大量下单、抢先进货，这不是消费者突然爱上瑞士表猛买，而是「抢在变贵之前先补货」。
▲2025年4月瑞士钟表产业在出口量与出口额方面都有突破性的成长，但是在漂亮成绩的背后，其实和单一市场的猛爆性成长有关。
为什麼会有这种焦虑？当然就是美国总统川普在2025年4月提出要对瑞士进口商品先课10%的关税，而且还威胁说如果今年7月9日前双方若没谈成贸易协议，可能再加码课一开始表定的31%关税，虽然这些关税还没真的上路，但对市场来说已经像警报器响了，大家只好快快下单避开未来的高成本风险。
观察瑞士手表出口的品项变化也蛮有意思，例如贵金属和双色金属（金钢）手表的出口额成长最多，分别增加了23.4%与44.5%；数量方面，钢制手表还是最大推手，出口数量增幅达18.9%，反倒是「其他材质」的手表数量跌了19.1%，显示市场现在偏好高价、高质感的选择。另外从产品价格来看，3,000瑞郎以上的高价表表现最亮眼，出口额年增22.9%。但200～500瑞郎这类中低价手表出口额反而下降了1.2%，显示市场更集中在奢华级产品上。
▲美国市场受到关税政策的潜在影响，导致当地零售商和品牌经销商大量进货，以求在成本变高前先补足一定货量。
但如果把美国市场拿掉，瑞士钟表产业整体而言就没那麼乐观了，全球其他地区在4月份的出口表现其实是下滑的，跌幅达6.4%，尤其是亚洲市场，状况就比较惨，例如中国市场出口额掉了30.5%，香港和新加坡也分别下滑了22.8%和9.2%。虽然日本、英国、法国还是有些小幅成长，但很难抵销亚洲的疲弱。
值得注意的是，这些数字只是「出口数据」，不代表最终消费者真的买了这些表，也就是说，这些表有可能还在仓库裡等着卖出去，而且这是全行业的整体数据，不见得反映每一家品牌的实际表现，换句话说有些品牌可能受益多，有些则不一定。
▲美国关税贸易协商将在2025年7月有比较明朗的成果，届时钟表市场会呈现什麼样的走势还有待持续观察。Source：Bloomberg News
随着2025年7月的关税最后期限逐渐逼近，美国市场能不能持续这样的热度仍是未知数，如果未来美国真的加税，不只手表，连汽车和葡萄酒业都可能受到冲击，这场「关税风暴」还没正式来临，但它已经掀起了不小的波澜。对瑞士钟表业来说，这场「假繁荣」过后，接下来才是真正的考验。
