炒表年代结束了？2026手表收藏新观念 认证中古表值得买吗？专家教你这样选

如果你在2021年时就已经接触钟表市场，那麼一定还记得那段「买得到就能赚」的日子，热门款一到手，转身掛上二级市场，价格立刻翻倍，彷彿所有人都是投资高手，但是来到2026年，这种光景儼然已经成为历史。

▲Source：darmizananak

此刻的钟表市场，正站在一个更为复杂、也更现实的十字路口，全球经济受到美国关税政策、地缘政治与通膨压力影响，市场情绪变得高度敏感，虽然手表依然迷人，但想靠它快速获利，门槛已经比以往高得多，对真正的收藏家来说，这并不是坏事，而是一次重新校准价值观的机会。

▲根据大数据显示，钟表市场整体保值率走弱，仅劳力士、百达翡丽与爱彼仍具支撑，其餘品牌受零售涨价与二级市场修正双重挤压。Source：WatchCharts

当「保值率」变成稀缺资源

从数据来看，市场的转变其实相当明确，根据大摩Morgan Stanley与WatchCharts的分析，整体钟表产业的保值率正在下滑，零售价与转售价之间的差距逐年缩小，换句话说，过去那种短期炒作的空间，已经被挤压得所剩无几。目前还能在二级市场维持相对稳定表现的，几乎只剩下劳力士、百达翡丽与爱彼这三大品牌，即使如此，它们也不再是「闭着眼睛买都不会错」的存在，入场时机与款式选择，变得前所未有地重要。

造成这种情况的原因其实很直观，一边是新表价格因关税与成本上升而持续调涨，另一边则是二级市场自2022年高点回落后始终偏弱，新旧市场之间的价差被拉平，让投机行为失去吸引力，却也让真正想买表的人，多了一些选择空间。

▲F. P. JOURNE2025年底以逾千万美金刷新拍卖纪录，突显稀缺性与极致工艺，正成为顶级收藏家资金新去向。Source：Phillips

独立制表，成为金字塔顶端的新焦点

当主流市场降温，资金自然会往更稀缺的地方流动，于是，高端独立制表在这几年快速崛起，形成另一种截然不同的市场节奏。从Philippe Dufour、Roger Smith，到Rexhep Rexhepi、Kari Voutilainen与F. P. Journe，这些名字早已不是单纯的制表师，而是「产量极低、声誉极高」的代名词，2025年底，F. P. JOURNE手表在拍卖市场创下独立制表的世界纪录，等于替这个圈子再次盖章认证，以Chronomètre Bleu为例，近一年内价格涨幅超过四成（根据Watch Analytics的数据，它去年初和去年底的市场报价为64,842英镑与92,925英镑，成长相当快速），远远跑赢大多数主流品牌。原因说穿了并不复杂：一年仅百来只的产量，搭配长期累积的口碑，让等待本身成为一种成本，不过，这个世界并不适合所有人，独立制表讲究长期关系与品牌信任，快速转售往往会被视为不尊重制表师精神，甚至影响未来的购买资格，这裡比的不是谁出价高，而是谁愿意长期拥有。

▲热门且高价位手表抗跌性明显优于入门款，集中预算投向单一高端标的，更有助于稳定长期资产表现。Source：aBlogtoWatch

预算有限时，该分散还是集中？

2026年的市场，颠覆了一个老生常谈的投资观念，过去我们总说要分散风险，但在钟表市场，数据却显示情况正好相反。例如德勤2025年的瑞士钟表产业报告指出，跌幅最明显的正是中低价位手表，而高价位市场的信心反而相对稳定，多数业内高层对50,000瑞郎以上的手表保持乐观，却对入门与中阶市场抱持保留态度。这代表什麼？与其分散资金买好几只波动剧烈的中价位手表，还不如集中火力，选择一只定位更高、流通性更强的作品。当然，前提是你能承受相应的资金压力。

▲以劳力士为例，原厂认证中古表提供安心保障，但溢价明显，现阶段仍难证明能在转售时换回等值保值回报。Source：WatchCharts & MorganStanleyResearch

流动性比想像中重要

很多人谈投资，只看价格，却忽略了「能不能顺利卖掉」，因为在市场震盪时，流动性往往比帐面价格更关键。冷门品牌、不讨喜的顏色配置、供给量过大的系列，往往在转售时特别吃力，反之，市场已经验证过的经典款，即便价格修正，也比较容易找到接手的人。至于近年品牌积极推动的原厂认证中古表（CPO），对消费者来说确实安心，但从投资角度来看，溢价是否能回收，仍有待时间验证，它更像是一种服务升级，而非报酬保证。

▲二级市场呈现两极化，大品牌等蓝筹款逐步回稳，中阶品牌则持续修正，信心落差明显。Source：WatchCharts & MorganStanleyResearch

不同价位可能有截然不同的命运

从实际案例来看，高端与中阶市场的落差十分明显，例如劳力士上一代钢迪Daytona 116500LN虽然这几年整体价格下修，但在甜蜜点总能吸引买盘回流，显示其长期韧性仍在，反观中价位市场，例如GIRARD-PERREGAUX Laureato、OMEGA Speedmaster、TUDOR Black Bay等系列，近三年普遍面临两到四成不等的修正，对已持有的收藏家而言，现在卖出往往不是好选择；但若你纯粹是想戴表，这反而是近十年来最友善的入手机会，至于入门级距的手表，本就不该被赋予投资期待，它们的主要价值，从来都在于实用与陪伴，而不是未来的转售数字。

▲中阶表款价格逐年落至低点，目前属于入手心头较佳时机，回归佩戴乐趣与情感价值，比投资更重要。Source：Chrono24

回到收藏的本质

走到2026年，钟表市场变得更理性、也更诚实，投资的门槛变高了，风险也变大了。对于大多数并非身处金字塔顶端的「街头玩家」而言，试图通过买表致富变得愈来愈像是一场豪赌，诚如一位资深表迷所言，买表更像是一项「慈善事业」而非财务规划，我们投资的是快乐、启发与惊奇。

在这个充满数据计算与行情分析的时代，我们或许更应该听听内心的声音，如果你有能力负担高端手表，那麼专注于那些工艺卓绝的作品自然是资产保值的良方；但对于大多数人来说，趁着中阶市场价格回落，入手那些曾经梦寐以求的时计，并在日常生活中尽情佩戴它们，或许才是钟表收藏最纯粹的意义。毕竟，与其将手表锁在保险箱裡等待那不确定的增值，不如让它成为你手腕上忠实的伴侣，记录生活中的每一刻。