劳力士于2022年底推出原厂认证中古表（ROLEX Certified Pre-Owned，RCPO）计画时，外界普遍认为这将重新改写高级钟表二级市场的游戏规则，经过将近四年的发展，如今市场也开始进入另一个值得关注的新阶段。根据2026年最新市场报告显示，劳力士CPO最大的变化并不是规模扩张，而是官方认证中古表与一般二级市场之间的价格差距正逐渐缩小，代表消费者开始能以更合理的代价，享受到原厂认证所带来的保障。
还记得劳力士CPO刚推出时，由于参与计画的经销商数量有限，加上官方认证带来的稀缺性，价格普遍比非授权二级市场高出近四成，当时包括Bucherer以及Watches of Switzerland Group等大型零售商，都维持相当高的溢价策略，然而随着市场逐渐成熟、供给增加，以及更多授权经销商加入，这样的价格优势已不像初期那麼明显。「大摩」摩根士丹利与WatchCharts最新统计指出，目前全球劳力士原厂认证中古表平均溢价中位数已降至约30.2%，若观察2026年7月初的整体市场，更已缩减至约22.6%，代表官方认证与一般二手价格的距离正持续拉近。
▲2026年7月初，劳力士原厂认证中古表相较一般二级市场的平均溢价中位数降至22.6%，官方认证与市场行情的价差持续缩小。
虽然整体溢价下降，各家经销商的定价策略却出现相当鲜明的差异，其中，美国的The 1916 Company一直採取相对亲民的价格策略，早在劳力士CPO推出初期便将溢价控制在15%左右，目前平均约18.7%，依旧是市场上最具价格竞争力的业者；相较之下，英国的Watches of Switzerland则维持高价路线，平均溢价高达38.8%，两者之间将近两成的落差，也反映不同市场对官方认证价值的接受程度有所不同，有些买家愿意多花一些钱换取原厂保固与完整检验，有些则更在意价格本身，形成截然不同的消费型态。
▲大摩与WatchCharts指出，劳力士CPO溢价已由近40%降至30.2%，其中The 1916 Company仅18.7%，Watches of Switzerland则高达38.8%。Source：Morgan Stanley、WatchCharts
劳力士原厂认证中古表的市场版图同样出现变化，大概在18个月前，Bucherer、Watches of Switzerland与The 1916 Company三大集团几乎主导整个市场，合计掌握约63%的库存，不过近一年多来，愈来愈多中小型授权经销商陆续加入，使市场集中度开始下降，目前三大业者的市占率已降至48%，参与劳力士CPO计画的零售商数量也从101家增加到154家。截至目前，全球712家劳力士零售商中已有157家投入劳力士CPO，涵盖288个实体销售据点，官方认证中古表已逐渐从少数大型集团的专属业务，发展成更普及的全球销售网络。
不过值得注意的是，劳力士CPO扩张速度已不像前两年那麼快速，自2026年初至今，新增合作伙伴仅13家，最近一季更只有3家加入，显示市场逐渐进入成熟阶段，未来发展重点将不再是快速扩点，而是提升既有据点的销售效率与服务品质。
▲虽然劳力士CPO溢价持续收敛，但买气反而同步提升，2026年上半年经销商销售额中位数已由57.8万美金大增至89.9万美金。
更有意思的是，价格溢价下降并没有削弱RCPO的商业价值，反而带来更亮眼的销售表现，2026年第二季，全球劳力士原厂认证中古表单季销售额已达1.86亿美金，而零售商六个月的销售额中位数，也从2025年同期约57.8万美金大幅提升至89.9万美金，这代表消费者虽然不愿再支付过高的品牌溢价，但对官方认证、真偽保障以及售后服务的需求依然相当强劲。当劳力士CPO价格愈来愈接近一般二级市场时，也让更多买家愿意跨出第一步，形成「溢价降低、成交增加」的新局面，对劳力士而言，除了中古表生意持续成长，更意味着品牌已成功建立一套兼具信任、流通性与商业价值的新市场机制，也让整个高级钟表二级市场迈向更成熟、更健康的发展阶段。
